阿里曾斥资超100亿入股的红星、居然，如今转出缩水超30亿

最近，阿里巴巴集团进行了一系列上市公司股权调整，其中包括家居卖场领域的红星美凯龙和居然之家。这一动作引起了市场的广泛关注和热议。

虽然只是阿里内部进行的一次股权腾挪，从阿里网络转让给杭州灏月，而阿里网络、杭州灏月均为阿里系旗下企业，但仍然透露出不少信息。

分析人士认为，阿里巴巴此次股权调整一方面旨在更精细地拆分电商等主营业务和投资业务，另一方面可能是因为预见到目前家居卖场面临的困境，需要提前进行调整。

(图片来源：居然之家集团，侵删)

阿里系于2018年、2019年，通过投资及认购可交换债券方式，陆续获得居然之家、美凯龙约15%、13.7%的股份，总代价超过110亿元。

5年过去，阿里系不仅未能实现当初的愿望，而且若仅从浮盈角度来看，这也是一笔亏本的买卖。

过去五年，阿里系中的阿里网络对居然之家的投资累计达到35.65亿，而阿里系此次将其持有的居然之家股份转让给杭州灏月的总代价为20.48亿元，即便加上此前获得的2.77亿分红，阿里系的回报金额也距离其本金相差甚远。

与居然之家相当，阿里系当初以43.6亿元的价格，认购了美凯龙的可交换债券，可交换债全部换股后拥有后者13.7%的股份，但如今仅以10.52亿元的价格，就转让了美凯龙的5.7%股权，转让价格明显缩水。

根据相关机构不完全统计，阿里系此次腾挪的7个上市公司股权，亏损巨大。其中，尤其以在两大家居卖场的投资上损失最为惨重。合计亏损可能超过30亿元。

(图片来源：红星美凯龙，侵删)

分享人士认为，即便存在不利因素，阿里系仍选择亏本腾挪，或与当前家居市场惨淡的基本面不无关系。不完全统计，2023年开年以来，全国各地陆续有大大小小至少超过50家家居卖场关张歇业，同时不时还有品牌经销商跑路的资讯被爆出。

财报数据显示，2023年前三季度，美凯龙营收86.75亿元，同比降17.25%，净利润-5.6亿元，同比降142.53%。居然之家2023年前三季度营业收入约为97.4亿元，同比增长3.33%，但归属于上市公司股东的净利润11.5亿元，同比下降24.99%。

2018年之后，伴随家居行业上下半场的转换，以及整装、拎包和整家定制的崛起，传统家居卖场被整装公司、房地产开发商、全案设计师和头部定制家居企业等层层截流，整个家居卖场的线下 流量生态遭遇重创，并引发了家居卖场整体业绩的断崖式下滑。

然而，种种迹象显示，对于家居卖场而言新的阵痛或刚开始。

(文章来源：厨电新观察-公众号，侵删)