老板电器三季报简析：盈利能力上升

10月25日晚间，老板电器（002508.SZ）发布2023年度三季报，公司前三季度实现营业收入79.33亿元，同比增长9.62%，实现归母净利润13.73亿元，同比增长11.31%。单季度来看，公司第三季度实现营业收入29.98亿元，同比增长7.37%，实现归母净利润5.43亿元，同比增长6.53%，盈利能力稳步提升。

(图片来源：厨电行业资讯-公众号，侵删)

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上半年，老板电器核心品类油烟机、燃气灶实现收入23.25亿元、11.83亿元，同比增长12.09%和11.9%，新兴品类中，洗碗机和集成灶实现收入3.32亿元、2.05亿元，同比增长34.28%和41.19%，增速远超传统品类。

三季报数据显示，老板电器前三季度销售毛利率为52.03%，较去年三季度提升1.4个百分点。值得注意的是，公司半年报销售毛利率为51.93%，居于厨卫电器行业首位，在95家家用电器上市公司中排名位居前三。

今年二季度以来，房地产行业景气度回升，厨电行业整体呈现温和回暖态势。在行业温和复苏背景下，老板电器交出一份好成绩单。奥维云网数据显示，2023 年1-9 月，老板电器主品类（油烟机、燃气灶）的线上、线下零售额份额均位居第一。新兴品类方面，公司集成灶线下零售额份额跃居第一，洗碗机线下零售额份额也位居前三。

值得注意的是，财报显示老板电器现在现金流情况大幅改善，前三季度经营性现金流为13.95亿元，同比增长18.46%。老板电器表示，现金流改善主要由于公司营运能力增强，财报显示，截至三季度末，公司存货周转天数同比减少18.36天，应收账款周转天数同比减少5.81天。

老板电器表示：今年上半年，厨电市场整体表现平稳。公司实现营业收入同比增长11.04%，归母净利润同比增长14.67%，表现优于行业平均水平。从渠道角度拆分，零售端，头部品牌集中度持续提升；工程端，得益于内部风险管理能力增强，加之“保交楼”政策的落地实施，增长趋势明显。从品类角度拆分，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶均保持双位数以上增长，以洗碗机、集成灶为代表的新品类增长势头强劲。公司致力于从专业烟灶公司向专业厨电公司转型，不断拓宽新品类，积极构建第二增长曲线。作为为数不多具备多品类开发能力的厨电行业领先企业，公司综合性竞争优势显著。

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(文章来源：厨电行业资讯-公众号，侵删)