海尔家电业务上市平台实现“二合一”

海尔智家(06690.HK)昨日在香港联交所正式挂牌上市。这是海尔智家(600690.SH)换股私有化海尔电器(01169.HK)后，首次以“A股+H股+D股”的形式在中国上海、中国香港和德国法兰克福三地上市，实现海尔家电业务上市平台的“二合一”。

(图片来源：东方财富网，侵删)

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截至昨日收盘，海尔智家H股从开盘的24港元/股，上涨约5.63%至25.35港元/股；海尔智家A股股价上涨3.86%至27.44元。一位资深证券分析师向第一财经记者表示，海尔智家股价未来能否有更好的市场表现，取决于公司能否成功转型升级。

（图片来源：海尔，侵删）

海尔集团董事局＊＊、首席执行官张瑞敏在海尔智家H股上市仪式上表示，海尔的目标是希望成为物联网化上市公司，实现三方面的同步转型，一是从股东第一变为人的价值第一，二是从家电品牌转为生态品牌，三是从边际收益递减转型为边际收益递增。随着海尔电器退市并成为海尔智家的全资附属公司，消除了二者原有潜在同业竞争导致的管理环节冗余，能更好地应对外界挑战。

海尔海外电器产业有限公司副总裁张庆福昨日在2020中国电子家电企业国际化高峰论坛上透露，海尔正在罗马尼亚、土耳其、印度建设新的海外基地，并在海外市场吸引生态资源方共建生态平台。目前，海尔已在美国、欧洲、新加坡、东南亚、中国市场，建设了智慧家庭的云平台。

今年，海尔智家在全球市场积极推行生态品牌战略，其场景品牌三翼鸟通过定制化场景满足消费者衣、食、住、娱各类生活需求。前三季度，海尔智家场景方案销售68.7万套，同比增长24.5%；依托智慧场景带来的生态收入持续增长，其中第三季度生态收入达34亿元，同比增长138%。

中信证券的研究报告认为，海尔智家是全球冰箱、洗衣机行业龙头企业，长期高费用率影响盈利，市值低于同行。本次交易完成后，预计海尔智家将在协同性、内部机制、降本提效等方面改善，长期净利率有望提升2个百分点。

此外，海尔智家深耕全球化、高端化领域，随着海尔电器私有化落地，之前的布局将进入开花结果的收获阶段。中信证券同时表示，海外疫情、空调价格战、原材料价格上行是风险因素。

截至昨日收盘，海尔智家总市值为2477亿元；而中国另两大白电巨头，美的集团(000333.SZ)A股市值为6464亿元，格力电器(000651.SZ)A股市值为3618亿元。

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