头条 | 从跌到涨，床垫大佬 梦百合的惊险逆袭

净利润从2017上半年的1.1亿元下滑至2018年上半年的0.4亿元，净利润率则从大致持平行业平均水平的10.7%一度跌至3.3%。

半年前，床垫大佬梦百合这分成绩单让不少人为他捏一把汗。是继续跌还是反弹，当时看衰的人不在少数。

利 润 一 度 暴 跌

梦百合惊险逆袭

北京时间2019年3月29日晚间，梦百合披露2018财年年度报告。报告显示，梦百合2018年全年实现营收30.5亿元，同比增长30.4%；实现归属于上市股东的净利润为1.8亿元，同比增长19.4%。

相比2018年上半年财报，这份年度报告要好看的多。

▲半年度营收及增速情况（亿欧）

2018年梦百合全年营收30.5亿元，同比增长30.4%。其中上半年营收12.8亿元，同比增长23%，增速有所放缓；下半年营收17.7亿元，同比增长37.2%，无论是营收还是营收增长率均达到近两年来最高值。

2017年上半年至2018年上半年，伴随营收的增长，毛利润却没有太大增长，甚至在2018年上半年一度从2017下半年的3.8亿元回落至3.6亿元，毛利率呈现轻微的下滑趋势。

在2017年上半年至2018年上半年的一年半间，净利润、净利润率也曾出现下滑趋势，从2017上半年的1.1亿元下滑至2018年上半年的0.4亿元，净利润率则从大致持平行业平均水平的10.7%一度跌至3.3%。

2018年下半年，记忆绵产品的主要原材料在经过高景气周期后，扩产能周期叠加需求疲弱，供需格局扭转，价格走低，加之人民币持续贬值，多种利好驱动之下，2018下半年梦百合实现毛利润6.3亿元，毛利润率回升至35%；净利润达3.5亿元，净利润率回升至19.7%，无论是毛利润、毛利润率或是净利润、净利润率，均是近两年来的顶峰，净利润尤其令人眼前一亮。

值得一提的是，梦百合2018年经营活动实现的现金流达1.75亿元，同比增长197%，说明公司已扭转不利局面，经营发展状况良好。

梦百合完成惊险逆袭，终于可以松口气了。

从跌到涨，梦百合的痛

家具老板都懂

梦百合成立以来一直顺风顺水，为什么会如此惊险？2017年末至2018年初，梦百合与几个主要原材料供应商关系恶化，加之上游市场整体涨价，原材料问题是利润率一度暴跌的主要推手。伴随人民币汇率波动，梦百合遭遇难题。

梦百合在2018年提起了两起针对原材料供应商的诉讼：万华化学（北京）有限公司不履行并单方面终止供货合同的诉讼，以及福建省福化工贸股份有限公司与其他三家公司达成并实施横向垄断协议、哄抬原材料价格的诉讼，两起诉讼中梦百合主张的经济损失赔偿总和超七千万。但亿欧家居通过天眼查了解到，两起诉讼最后都以梦百合主动撤诉而告终。

原材料涨价问题暴露了很多家具企业都面临的一个重要问题：缺少核心定价权。

在2017年至2018年上半年期间，TDI（甲苯二异氰酸酯，常被用于生产柔性聚氨酯泡沫，是记忆绵产品的主要原材料。）价格上涨近60%，对此梦百合的反应仅是小幅上调产品价格，幅度为5%-10%。上游涨价，成本却难以转嫁到企业客户身上，无怪乎梦百合在2018上半年的利润被挤压得所剩无几。

非不为，实不能也。

线上线下齐发力

梦百合寻找春天

近年来，梦百合致力于提升核心竞争力。首先是研发“非温感技术”并申请专利，解决记忆绵床垫温度高时储热性能太强、低温时变硬缩小的问题；又携手春雨医生推出智能床垫，抢滩智能睡眠市场。

 在内销上，梦百合不走寻常路。

一方面，梦百合与千余家中档酒店展开合作，推广零压床垫。具体方式是在酒店中设置“零压房”，零压房所用皆是梦百合明星产品，产品上Logo、水台展示等都有统一的标准，确保客户能意识到产品来自哪个品牌。

首次合作时，梦百合向酒店低价或免费供应床上用品，但零压房相比普通房间有约30元的溢价，梦百合可从中抽取一定的提成，据悉，零压房模式将于2019年实现单月盈利。

另一方面，C端线下门店布局加速。目前，梦百合在国内有210家门店，预计2019年再开辟各类线下门店约400家，并且获得了在居然之家的167家门店的优先进驻权以及索菲亚1400多家门店的销售渠道。在2019年，参股梦百合的红星美凯龙也将成为一个重要据点。

同时，梦百合继续发力挖掘互联网的潜力，在天猫、京东、聚划算、土巴兔等平台上开展大面积销售。虽与友商的销售规模还有一定差距，线上销售占总营收的比例也仍不高，但历年增幅可观。

随着财报披露，对于梦百合而言，惊险的2018年已彻底成为历史。万物复苏，春回大地。梦百合也开始寻找新的春天！

(文章来源：家具主流-公众号，侵删)