棉籽短期难言好转

在一波又一波的中美贸易消息炒作中，棉籽供应、加工旺季已展开一月有余，棉粕阶段性的大幅涨跌以及其他三种棉副类产品的淡定形成了鲜明的对比。消息面不稳，就像“晴空万里，忽然暴风雨”，棉副业者备受煎熬。

而进入11月，伴随消息面的温和，棉粕报价出现明显下滑，内地油厂收购新疆棉籽到厂价格不断被下压。油厂压价、运费强势、疆内棉籽价格达到成本线，三方表现格外僵持。

据卓创监测数据，本年度国内主产区山东依旧是新疆棉籽采购大户，当前夏津收购新疆棉籽到厂报价为1.12~1.14元/斤，较去年同期下滑0.005~0.02元/斤，相对而言幅度并不大;但新疆棉籽却有明显差距，以南疆为例当前南疆棉籽装车价格0.775~0.79元/斤，去年同期0.84元/斤左右，均差约0.06元/斤，而这主要出在运费方面。

卓创资讯分析师甄亚男认为，当前新疆棉籽销售价格已经触及轧花厂成本价格，企业有惜售迹象，而内地油厂棉籽的接货价格并不能使企业满意，亏损依旧存在。若说供方抬价，需方压价，达到供需双方的理想价格并不现实，因为中间挤压运输支出将致使车辆更难寻找，棉籽到货量不足油厂将难以维持加工。

除去新疆以及山东夏津之外，山东济宁、菏泽等地对于棉籽价格收购亦较去年同期下滑0.05元/斤及以上。湖北地区本年度棉籽加工对于当地货源消耗量有所增加，直至目前依旧在采购本地棉籽，而去年同期企业已经开始操作新疆棉籽，由于去年当地棉籽黄曲霉毒素过高使得加工出的棉粕难以销售，倒逼企业舍近求远操作新疆棉籽。

甄亚男认为，从历年价格对比来看，本年度棉籽行情与2015年行情极为相似，行情整体平稳，处于低价整理状态。根据历史数据显示，2015年结束后的2016年随之而来的是棉籽价格急速上涨的行情，但甄亚男认为这一行情很难在2019年得到复制。

首先，根据卓创资讯监测中国棉籽产量数据，2015/16年与2016/17年棉籽产量低，其中2016年产量为近10年最低值，两年棉籽产量之和为1429万吨;2018/19年卓创统计棉籽产量为879万吨，而明年预计种植面积依旧将有所保证，预计棉籽产量依旧在850万吨之上，棉籽在实质的供应方面并没有缺口。

进口方面，今年1~9月，中国进口棉籽量为11.16万吨，远远高于预期，10月或仍有量，全年度棉籽进口触及12万吨。

其次，从需求方面来讲，油厂经历2017~18年的整改，大气污染治理方面限制有所缓和，但同样面临了天然气供应方面问题，另外近几年棉籽加工难以盈利，并未有企业集中、大规模扩产迹象，需求棉籽需求并未跟随棉籽供给同步增量。

甄亚男指出，供需层面奠定了2018/19年度棉籽行情低位难涨的大基础，阶段性的消息炒作或影响如中美贸易、环保限产、气荒等问题将使得棉籽价格出现短时的震荡。而个人以及企业囤积棉籽无大幅盈利预期，油厂可逢低在疆内存储好质量棉籽，保证来年原料质量。

短期来看，市场依旧处于政策面，月底中美和谈是否会波及大豆方面等仍是关注重点。在这之前，市场或维持震荡整理，棉籽价格主体看稳，在出疆运费依旧强势的预期下，内地油厂棉籽收购到厂价格或难以继续下压，但利好难寻，棉籽价格实质性上涨乏力。

(文章来源：中国纺织工业联合会官网，侵删)