CIIPAG副主任汤拯：海外资本输出已成为家电“新常态”

中华建材网讯：今年以来，中国企业每周都在向至少一家德企发起并购。

全球经济进入创新一体化新阶段，世界经济从未像今天这样紧密相连。今年以来，美的集团要约收购德国机器人巨头库卡公司，吸引了全球产业界的目光。在其背后，一大批佛山企业加快“走出去”，开启全球化时代的新征程。

在新的时代背景下，由国家商务部投资促进事务局指导，中国国际投资促进中心（德国）、佛山中德工业服务区和南方日报将于2016年10月19日在佛山中德工业服务区共同举办首届中德企业投资与并购论坛，以中德合作为样本，共探全球创新一体化时代的跨国协作之道。

“以前是中国的劳动力对接世界资本，现在到了中国市场、资金对接世界创新技术和管理。以海外并购投资热潮为代表，中国企业对接全球步入了2.0阶段。”10日，中国国际投资促进中心（德国）CIIPAG副主任汤拯接受记者专访时表示。

汤拯长期居住在德国，多年来从事促进中德两国双向投资的工作。26日，他即将飞往佛山参加首届中德企业投资与并购论坛。

在他看来，中国对于海外的资本输出已经成为一种“新常态”。这一方面因为金融危机后，部分发达国家进入增长相对乏力的阶段，为中企海外并购带来机遇，而另一方面，受国内竞争激烈加剧，中企发展到一定阶段面临发展瓶颈，也迫使他们需要走到全球“抓药方”。

在这样的背景下，他观察到，相比过去以江浙、北京等区域的中企“买家”为主，如今随着美的并购库卡案的进行，珠三角正加快进入这股浪潮，而佛山又是这里面的代表区域。

2010年是对德并购冷热分界线

记者：据商务部发布的最新数据显示，2015年中国对外直接投资在实现连续13年的快速增长后，首次创纪录的超过了外资在中国投资的总额度，你怎么看中企对外投资的这股热潮？

汤拯：过去几年来中国对外投资额持续上升，这主要得益于改革开放30多年来中国经济的长期高速增长。虽然最近几年，经济增速有所放缓，但和其他国家相比，以及从绝对值来说依然处于非常高的水平。

中国企业发展到了现在，已经到了中国对接世界的2.0阶段，甚至开始迈向3.0阶段。过去是中国的低廉劳动力成本对接世界资本，现在是中国的市场、资金对接全球的创新技术、国际化的管理和运营经验。可以说，现在正步入一个中企对接全球的新阶段。

记者：近年来，中企对德国企业的并购投资案例频出。1月份，中国化工收购考斯曼法，4月份北京控股收购垃圾焚烧集团。而6月，美的集团又要约收购库卡公司。在中企对外投资的并购路线图里，德国处于一个什么位置？

汤拯：中国企业对德国企业的并购热潮正在持续升温。据普华永道的统计数据显示，2010年是中企对德并购投资的明显分界线。在2010年，中企对德仅有4个并购案件，合计并购案值为6.51亿欧元。次年直接飙升到18件，截至今年8月中旬，中企对德发起的并购案已达45件，并购案值累计为97.1亿欧元。

在欧洲，可以说，德国与英国、意大利一起构成中企对欧并购投资最重要的几个国家。

记者：为什么2010年会成为中企对德并购投资的明显分界线呢？

汤拯：在金融危机以后，实际上中国和欧美部分国家在经济上相比，欧美的部分国家进入增长相对乏力的阶段。德国算是2008年金融危机后发展比较好的发达国家，但是和中国每年的增长相比，仍然有差距。这种接近此消彼长的状态，也给中国企业的海外并购带来了机会。

而另一方面，中国企业遭遇国内竞争激烈等压力，也遇到发展的瓶颈，迫切需要到国际上去“抓药方”。

记者：在你看来，为何德国会成为中企最热门的选择之一？中企到德国投资并购最看重的是什么？

汤拯：中企对德其实一直都很感兴趣，过去可能是受自身的能力、资金和国际化视野没到位等影响，采取投资并购行动的比较少。而这几年随着国内市场的发展，中企对于德国的技术、创新和品牌有着明显的需求。比如备受关注的德国工业4.0、隐形冠军这些在中国非常火的概念和标签背后，蕴藏了很多投资和合作，也蕴含了海外并购的机遇。

广东企业进入对德并购“第一梯队”

记者：在对德并购投资的中企里，今年美的要约收购库卡一案引起广泛关注。有专家判断，从美的要约收购库卡开始，珠三角的对德并购将掀起一波热潮。

汤拯：确实有这个趋势。从2010年开始，中企对德并购进入一个新阶段，今年以来已经创下了历年的最高并购案值，可以说又步入了一个新的发展阶段。而在此前，中企对德并购中，主要的中企是来源于江浙、上海、北京，有一小部分是来自于广东。总的来说是以沿海城市为主。可以说，过去广东是属于中企对德并购的第二梯队，接近第一梯队，但是随着美的并购库卡的案例，这件并购案一下子就成为了中国对德最大的并购案，这不仅受到广东的瞩目，整个德国对此并购案也非常关注，可以说，这个并购案本身的影响力非常大。

随着美的对库卡并购案的推进，可以说，广东正在逐步成为中企对德并购案的第一梯队企业来源，而在珠三角中，佛山就是特别明显的代表区域。

记者：珠三角特别是佛山的企业，现在对于德国的隐形冠军集群非常关注。从你的角度看，实际上哪些类型的德企最受中企的青睐，这样的德企具有哪些特点？

汤拯：中企和德企之间是相互有需求的。而对于中企来说，德国被并购的企业特点也特别明显，比如家族企业中的隐形冠军是特别受关注的。

目前我接触到的案例中，一些原本在B2B领域享有很高地位的家族类德企往往是比较受关注的。而关注的主要原因也是这些家族企业遇到继承的问题，他们需要寻找到更好的继承人，而中国的市场和资本也是这些企业本身需要的——他们需要寻找到更好的接手人。

商业环境差异成并购难点

记者：从你了解到的一些已完成的并购案来看，中企对德并购后，能得到哪些好处？

汤拯：以上海企业上工申贝这家老牌国企为例。在2003年的时候，这家企业遭遇很大的竞争压力，遇到发展的瓶颈。之后，上工申贝选择去并购了德国缝纫巨头杜克普爱华。企业在坚持研发后，金融危机后迅速发展。

从前年到去年，上工申贝连续并购了3家企业。这可以说是上工申贝海外并购的加速度，也反映他们较快地消化了并购的企业。而实际上，通过并购，这家企业从原来的危险边缘，到现在一举成为世界缝纫机行业巨头，产销规模国内第一。