玻璃弱势持稳 后期将步入“冬眠”

11月已经过去了三分之二，大宗商品普跌的不利情况下，玻璃难以独善其身，加上冬季本就是玻璃行业的淡季，因此后期行情转暖几无可能。随着由北向南的停工潮到来，玻璃企业价格也将由北向南的逐步步入弱势持稳的走势。这将也是这个冬季玻璃行情的主基调。但对于企业而言，除了提早放假、防水冷修、改产、促销等方式来积极或消极的应对冬季之外，漫长的去产能周期仍未结束，2016年的春天，料定将是一个难以回暖的春季。

产品：价格变动方面，本周全国各地玻璃逐步进入冬季行情，短期内弱势持稳，风向标沙河地区本周报价总体稳定，部分厂家部分规格小幅调整，但涨跌幅都不大，多为前期补涨，或者小幅回调。目前当地5mm浮法白玻主流报价13.4-13.9元/平方米，产销情况正常。东北地区由于已经进入冬季，建筑项目普遍停工，因此已经步入行情停滞期，华中、华南地区近期部分厂家有小幅调价行为，芜湖信义、绍兴旗滨有小幅调涨。

产能方面：据国家统计局数据，2015年10月份中国平板玻璃产量5874万重量箱，同比减少9.6%。此外，1-10月我国平板玻璃产量63329万重量箱，同比减少8.3%。截至11月13日全国玻璃总产线347条，在产218条，产能利用率仍然是在65%以下水平。产能变化方面，后期中国玻璃陕西一线350吨、山东光耀700吨和临沂中玻500吨三条产线将冷修复产。

产业链：国家下调天然气价格，对于燃气玻璃企业来说制造成本直接与能源价格挂钩。气价下调30%，意味着明年及後年这些企业分别可节省成本。

行业：建材市场10月表现不佳，“银十”成色不足，甚至整体销售额与往年相比首次出现下滑情况，行业运行态势严峻。对于四季度最后两个月，由于不确定性因素仍然存在，建材行业靠房产增长的局面未得到有效改观，因此建材行业或将面临“黎明前的黑暗”行情。

宏观：基本面上，10月房地产行业数据印证市场悲观情绪。10月销售持平，基数影响同比增速放缓。开工数据依然低迷，且房屋待售面积大幅增加。开发商购地面积维持近-40%的负增长。开发商主动推盘去库存意图明晰。即期需求上并不算太差，1-10月房屋竣工面积同比降幅缩窄5.6%至-4.2%。我们维持对玻璃需求年内稳定，年后大减的预期。