大亚科技[9.29 4.15%]是人造板行业、木地板行业的龙头,竞争优势显著,从今年开始,公司大规模投资进入收获期,业绩增长空间显著。
人造板行业将受益于全球气候变暖和节能减排的大趋势,木地板行业则存在普及率提高和消费升级的问题,行业前景均较为明朗,空间广阔。大亚科技在两个行业中均处于龙头地位,具有显著的竞争优势,在行业成长和整合进程**明显受益。
从未来的发展趋势看,大亚科技资本开支高峰期已过,正进入国际市场和国内市场的大规模开拓阶段,销售收入将有持续大幅增长,而折旧、财务费用等将会持续下降,经营性净现金流量将会持续快速增长,公司正进入低资本开支,利润持续、高速增长的新时期。
大亚科技完全控股圣象集团后,预计圣象集团的利润贡献增长3400万左右。人造板方面,茂名生产线恢复正常,预计增加利润2470万左右。公司经营性净现金流稳健、充沛,资本开支大幅下降后,将导致财务费用大幅下降。
招商证券给予大亚科技“强烈推荐-A”的投资评级:预计2009-2011年每股收益分别为0.53元、0.70元和0.91元,合理估值区间11.8元—14.1元。截至昨天收盘,该股收盘价为9.29元,股价有一定低估。
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